【管濤：短期來看，利好人民币的因素占上風】_快訊

開年以來，人民币對美元持續運行于7下方。從月線看，2025年4月以來，人民币對美元整體持續波動升值。2025年全年，美元對在岸人民币貶值4.24%。與此對應，人民币對美元币值全年較大幅度提升。進入2026年，人民币對美元是否會持續維持2025年态勢？日前，在中國财富管理50人論壇2025年會上，中銀證券全球首席經濟學家管濤現場分析，短期來看，利好人民币的因素占上風。例如美元繼續走弱，中國2025年有望順利完成5%左右的經濟增長目标，這些因素都提振了市場信心。但是，往後看，管濤認為不确定性是存在的。第一，美元未必會像大家想象的那樣在2026年大幅貶值。參考曆史數據，2017年美元下跌，但在2018年反彈，并未連續貶值。第二，外部環境是否穩定尚存變數。第三，2025年經濟增長韌性很大程度上得益于強勁的外需，如果2026年外需出現擾動，我們還需要付出更加艱辛的努力。因此，對于所謂的“新周期來了”，還要謹慎看待。2025年12月下旬召開的中國人民銀行貨币政策委員會2025年第四季度例會提出，增強外彙市場韌性，穩定市場預期，防範彙率超調風險，保持人民币彙率在合理均衡水平上的基本穩定。

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【管濤：短期來看，利好人民币的因素占上風】

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