國信證券首席經濟學家荀玉根研報指出，26年牛市相比25年，不變：政策繼續寬松。起于24年924的牛市類似99年519，通縮不止、政策寬松環境不變；牛市周期未完。借鑒曆史上牛熊周期規律，這輪牛市的時空未到，市場情緒還未極緻。變化：基本面修複将由點到面擴散，配合居民資金入市，牛市走向第二階段後半場和第三階段；科技行情望從算力基建向應用擴散，白酒消費、地産等老登資産有重估機會。

來源：肇星 時間：2026-01-03 12:10:11