【開源證券：2026年前後更可能是“平頂慢牛”而非“尖頂短牛”】

【開源證券：2026年前後更可能是“平頂慢牛”而非“尖頂短牛”】開源證券研報稱，2025年開啟的“資産重估”牛市的空間與節奏：空間上，證券化率為判斷指數牛/估值牛空間較為有效的參考指标，證券化率到1.1倍之前，倉位仍是勝負手。節奏上，在“資産重估”後，我們認為2026年前後更可能出現“平頂慢牛”，而非“尖頂短牛”。“平頂”後迎來“盈利修複”慢牛：證券化率上行後，資本市場或将不是急墜，而是尋找新的穩定中樞。證券化率的穩态中樞預計仍将繼續上移，基于三重驅動力（政策提升資本市場參與度、地産資産替代、中長期資金）我們認為中樞擡升幅度或較為顯著。