【麥格理：降美高梅中國(02282.HK)目标價至21港元 目前股價為良好入場點】

麥格理發布研報稱，美高梅中國(02282.HK)新品牌授權協議将于2026年1月起，将從原來的每月綜合收益淨額1.75%調高至3%，有效期最長可達20年。基于2026年預期EV/EBITDA倍數維持10倍不變，下調目标價7%，由22.6港元降至21港元，維持“跑赢大市”評級。另外，美高梅中國于3月宣布将派息比率從原先35%提高至不少于50%，以50%假設下，經股價調整後，2026年預期股息率可達5.4%，仍具吸引。