【國泰海通：新年初迎配置窗口 建議超配風險資産】

【國泰海通：新年初迎配置窗口 建議超配風險資産】國泰海通稱，美聯儲如期降息并超預期擴表或階段性降低投資者的政策不确定性與市場博弈性，全球權益和大宗商品或仍有表現機會，建議1月超配風險資産。建議權益配置權重為50.00%，債券配置權重為35.00%，商品配置權重為15.00%。國泰海通建議2026年1月權益配置權重為47.50%：超配A股（10.00%），超配港股（10.00%），超配美股（17.50%），低配歐股（2.50%），标配日股（5.00%），低配印股（2.50%）。權益資産中，（1）多重因素支持中國權益表現，建議超配A/H股。經濟工作會議臨近，2026年是十五五開局之年，預計廣義赤字有望進一步擴張，經濟政策有望更加積極。美聯儲12月如期降息，人民币穩定升值，為2026年初中國寬松貨币提供有利條件。改革提振中國市場風險偏好。（2）“金發姑娘”背景漸顯有利于美股表現，建議超配美股。美國經濟邊際降溫但韌性仍在，内生性通脹粘性逐漸減弱，企業盈利預期或仍支撐美股中樞上行。