華泰證券：看股做債的背後是大類資産配置方向切換_快訊

華泰證券：看股做債的背後是大類資産配置方向切換

來源：佳惠時間：2025-12-27 14:25:24

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華泰證券指出，2025年的債券市場是典型的“非牛非熊的震蕩市”，利率結束了長達四年的單邊下行，十年期國債在1.6-1.9%的狹窄區間反複震蕩。市場運行特征出現新變化，比如對宏觀經濟脫敏、波動加大和股債跷跷闆。對投資者而言，今年也是對“低利率”環境感受最為深刻的一年：票息回報大幅降低，資本利得難于獲取，僅有的幾波行情演繹速度也很快，對框架和操作都帶來極大挑戰。今年的債券市場有幾個重要主題：一是敬畏趨勢的同時更要相信常識，二是波段交易說易行難，三是震蕩市也不乏結構性機會，四是債市生态深刻變革，五是看股做債的背後是大類資産配置方向切換。

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華泰證券：看股做債的背後是大類資産配置方向切換

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