【國信證券：維持華住集團-S(01179.HK)“優于大市”評級本土酒店領軍者的價值重構進行時】

來源：佳霖時間：2025-12-18 09:50:38

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國信證券發布研報稱，維持華住集團-S(01179.HK)“優于大市”評級，酒店行業依托供需飛輪效應持續成長，當前周期調整底部有望迎來供需再平衡。以華住為例，其通過“産品-流量-回報-規模”模型構建成長飛輪，憑借多品牌矩陣、超3億會員的強流量與領先回報率驅動規模擴張。未來将通過門店下沉、中高端品牌升級及輕資産模式進階，實現市占率與盈利中樞同步提升，長期成長空間可期。

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【國信證券：維持華住集團-S(01179.HK)“優于大市”評級 本土酒店領軍者的價值重構進行時】

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