美國最新公布的就業數據意外疲弱，引發市場對經濟硬着陸的憂慮。雖然11月非農新增職位略優于預期，但失業率突升至4.6%，創下2021年以來新高。此宏觀信号雖強化了市場對美聯儲2026年降息的預期，由“抗通脹”全面轉向“保就業”的趨勢，但也令“壞消息即好消息”的交易邏輯面臨挑戰。當前市場正處于博弈經濟衰退速度與政策寬松力度的敏感期，若數據進一步惡化，企業盈利下修的風險恐将蓋過流動性寬松的利好，資金短期内或将持續流出能源與周期性闆塊，轉而尋求債市作防禦性配置。
港股通周二淨流入0.8億港元，其中小米集團(01810.HK)淨流入最多，達6.3億港元，其次是小鵬汽車(09868.HK)。另一方面，阿裡巴巴(09988.HK)錄得最大淨流出，達6.3億港元，其次是中國移動(00941.HK)。
來源：凱基證券
