【中信證券：AI訓練、推理需求貢獻驅動力 持續看好一線雲廠商2026年投資機遇】

中信證券發布研報稱，預計旺盛的AI模型訓練與推理需求仍将推動雲計算廠商業績上行，盡管算力供給緊缺一定程度上限制了加速勢頭，但随着大廠持續的投資以及數據中心逐步交付，2026年供給緊缺程度有望持續邊際改善，訂單兌現的節奏料将更加穩定。綜合來看，從訂單兌現的節奏，以及各家雲廠商的數據中心儲備情況來看，預計其2026年雲計算收入同比增速相較2025年進一步加速。持續看好一線雲廠商在2026年的投資機遇。