港股走勢及分析
美股周三繼續向好，減息預期升溫，加上就業數據表現向好，利好大市表現，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.06厘水平，金價表現向上，油價亦溫和向好。港股預托證券普遍造好，預料大市早段跟随高開。内地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.5%，滬深兩市成交額略微增加。港股昨日表現向下，指數低開後跌幅進一步擴大，整體成交保持清淡。藍籌股普遍下跌，市場氣氛有所轉弱，預料大市繼續維持上落形态，指數在25,200至26,200點水平徘徊。
行業消息
中指研究院報告指出，在高挂牌量及預期偏弱影響下，二手房價格下行壓力有所加大，11月百城二手住宅均價為每平方13,143元人民币，按月下跌0.94%，跌幅較上月擴大0.1個百分點，按年下跌7.95%。中指院報告顯示，11月市場供應整體仍在低位，上海、成都、杭州等城市均有高端改善項目入市，帶動核心城市新建住宅均價上漲，進而推動百城新建住宅價格按月保持結構性上漲，百城新建住宅均價為每平方米17,036元人民币，按月上升0.37%，按年上升2.68%。中指院表示，年末房企進入業績沖刺階段，核心城市優質新盤預計将有所增加，新房成交量有望實現翹尾，但整體市場仍有壓力。同時，二手房市場則受挂牌量較高等因素影響，價格仍處博弈期，年末成交量預計維持穩定。分梯隊看，二手住宅方面，11月一線、二線及三四線城市二手住宅價格按月分别下跌1.15%、0.98%、0.81%，按年分别下跌5.62%、8.24%、7.47%，較上月跌幅均有所擴大。新建住宅方面，一線城市新建住宅價格按月上漲0.75%，按年上漲6.66%；二線城市按月上漲0.36%，按年上漲1.89%；三四線代表城市按月下跌0.18%，按年下跌1.55%。中指院預計，短期房地産政策将繼續聚焦推動市場止跌回穩，如清理住房消費不合理限制性措施、降低購房成本、加力實施城中村改造等；中長期将加快構建發展新模式，因時因勢推動各項改革舉措落地。由于内房銷售仍未回暖，加上多家内房公司需進行債務重組，影響行業氣氛，目前宜繼續保持觀望。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年12月4日星期四
（筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士未持有上述股份）
