11月26日，全球領先的伺服器結構工程解決方案供應商嘉利國際（01050.HK）宣布集團截至2025年9月30日止六個月之中期業績。
期内，集團營業額較去年同期上升約5%至約1,608.7百萬港元；毛利較去年同期上升約16%至約233.3百萬港元，毛利率提升1.3個百分點至15%；經營溢利亦較去年同期上升約26%至約170.8百萬港元。公司權益持有人應占溢利基本持平于約101.7百萬港元，若不計及一項非經營業務之項目及物業投資處置所錄得的淨虧損約39.4百萬港元，公司權益持有人應占溢利為約141.1百萬港元，較去年同期上升約39%。
董事會建議派發中期股息每股普通股1.5港仙，派息率為30%。
業務回顧
期内，五金塑膠業務之伺服器機殼（通用及AI）的營業額較去年同期相若為約863.9百萬港元，占總營業額54%，是集團的核心業務。期内，部分通用型機種因産品周期進入調整階段，出貨動能較去年略為放緩；以及專用集成電路(ASIC)相關的伺服器産品于财年第二季陸續交付，期内之分部毛利率較去年同期上升約4個百分點至約23%。期内，集團憑藉其強大的工程研發能力、成熟的模具制造技術，以及快速原型開發優勢，已成功獲納入英偉達（Nvidia）的伺服器機殼及機櫃組件供應商名單，并陸續交付多款MGX、DGX等新一代伺服器平台之機殼原型産品，以支援Nvidia AI伺服器平台及數據中心的部署。
随著全球新能源及電動車基建穩步推進，産品需求保持穩定增長，集團五金塑膠業務之電動車充電樁機殼及其他産品的營業額較去年同期上升約51%至約128.1百萬港元，占總營業額8%。電子專業代工業務之存儲産品的營業額錄得約616.7百萬港元，按年上升約7%，占總營業額38%。集團與存儲産品主要客戶合作逾二十多年，訂單需求穩定，此業務持續為集團帶來穩定現金流。
展望
集團已成功進入AI伺服器核心供應鍊，正穩步推進Nvidia MGX、DGX等新一代平台的機殼機櫃産品的模具制作工作，預期部分項目将于今年底至明年初陸續進入量産。集團亦繼續為另一主要客戶提供ASIC相關伺服器産品，進一步拓展AI伺服器供應鍊參與度。同時，集團正針對伺服器機櫃進行新産品研發（包括但不限于整櫃(Rack-level)産品），并積極與客戶溝通産品規格，務求在伺服器機殼之外，同步提供機櫃及完整配套組件，形成更具競争力的産品組合。管理層預計，随著AI技術的普及與運算需求持續攀升，相關訂單将加快增長，帶動整體産品單價與毛利率穩步提升。
在通用型伺服器領域方面，集團繼續深化與現有國際品牌客戶的長期合作，并已取得新一代通用伺服器産品訂單。此外，随著AI技術逐步滲透至各類運算場景，相關品牌客戶同樣已成為集團AI産品線上的重要客戶。集團為客戶提供包括機殼、機櫃在内的整套機械結構解決方案，協助客戶在AI時代提升産品競争力并加快新品上市節奏。
此外，集團已與一家專注于散熱解決方案的行業領導者展開緊密合作，為其機櫃級冷卻分配單元(CDU)提供機械設計與制造方案。液冷技術為高密度運算時代的重要趨勢之一，随著AI伺服器功耗與散熱需求持續上升，該市場潛力巨大。集團期望透過與合作夥伴的技術協同，雙方優勢互補，進一步拓展液冷散熱應用領域，把握此一新興市場的長遠發展機遇。
在産能布局方面，集團已提前部署“中國＋泰國”雙生産地策略。目前，泰國基地産能規模約為中國的三分之一。因應AI伺服器訂單快速增長，集團已啟動泰國基地的擴産計劃，并将中長期達至與中國基地相若的産能規模為發展方向。随著産能利用率持續提升，規模效益将逐步反映于生産效率與毛利率，同時亦增強集團的接單能力，以承接未來AI伺服器及機櫃相關的大規模需求。
嘉利國際副主席兼财會部主管何偉汗先生表示：“AI市場持續升溫，伺服器産業的增長潛力廣受看好，但我們并不會因此松懈。嘉利深知科技周期瞬息萬變，将持續關注行業生态與市場節奏，以審慎樂觀的态度推進投資決策，平衡增長與風險管理，确保企業能在可控節奏下穩健而健康地發展。2025年是嘉利成立45周年的重要裡程碑，我們将一如既往堅守穩健經營與嚴謹管理原則，靈活應對外部挑戰，推動高品質發展，迎接AI新時代的無限機遇，為股東和社會創造長期價值。”
