2025年11月17日,中國最大的餐飲集團百勝中國控股有限公司（紐約證券交易所代碼：YUMC；香港交易所代碼：9987）在深圳舉辦了 2025 年投資者日活動。在活動中，百勝中國首席執行官屈翠容、首席财務官丁曉以及其他公司管理層成員闡述了公司加速門店網絡擴張、推動銷售增長及提升盈利能力等戰略舉措。
加速門店擴張：從萬家到三萬家
百勝中國公布新的增長目标：公司正在穩步推進 2026 年門店總數達 2 萬家的目标；2028年門店總數增加至超過 2.5 萬家；到 2030 年門店總數力争突破 3 萬家。
百勝中國首席執行官屈翠容表示：「盡管公司規模已經相當龐大，門店擴張仍在加速。從1987 年到 2020 年，我們用 33 年的時間開設了一萬家門店，接下來，我們力争六年内，即 2026 年實現門店數量翻倍，并在之後四年内于 2030 年突破 3 萬家門店。」
清晰的财務目标與股東回報承諾
公司同時公布了分階段的詳細财務目标。2025年全年，公司預計經營利潤率将達到10.8%至10.9%，餐廳利潤率整體約16.2%至16.3%，其中肯德基約17.3%，必勝客約12.7%，每股自由現金流預計為2.2美元至2.3美元。
2026至2028年，公司目标系統銷售額實現中至高單位數年複合增長，經營利潤實現高單位數年複合增長，每股攤薄盈利及每股自由現金流均實現雙位數年複合增長，平均年度資本支出約為6億至7億美元。
至2028年，公司目标門店總數突破25,000家，經營利潤率不低于11.5%，餐廳利潤率整體不低于16.7%，其中肯德基不低于17.3%，必勝客不低于14.5%。
在股東回報方面，百勝中國承諾自2027年起，計劃将約100%的自由現金流（扣除支付給子公司少數股東的股息後）回饋給股東。預計2027年及2028年期間，年均股東回報約9億至超過10億美元，并力争在2028年突破10億美元。
品牌分層戰略
百勝中國緻力于為股東提供優厚的股東回饋。自 2027 年起，公司計劃将約 100%自由現金流扣除支付給子公司少數股東的股息後回饋股東。預計在 2027 年和 2028 年期間，股東回報平均每年約 9 億美元至逾 10 億美元，并在 2028 年突破 10 億美元。
以品牌分類，肯德基方面，2028 年門店總數将增加約三分之一至 1.7 萬多家，經營利潤力争突破人民币 100 億元，目标是成為國内首個跨過該裡程碑的餐飲品牌；未來三年，必勝客計劃每年淨新增超過 600 家門店，到 2028 年門店總數跨過 6000 家大關，2029 年的經營利潤将較 2024 年翻一番，實現「五年内再造一個必勝客」的目标。
新興業務增長
新興業務中，肯悅咖啡和 KPRO 透過肩并肩模式，與肯德基共享店内資源與會員計劃，增速超出預期：肯悅咖啡已經超過 1800 家，預計 2029 年将超過 5000 家；主攻輕食市場的 KPRO 一年内在 20 多個城市開出超 100 家，預計五年内可至千店規模。
另外，必勝客 WOW 的創新模式定位于「天天低價」，單店投資下降近 50%、營運更精簡。必勝客已經在低線城市開出 40 多家新的 WOW 模式門店，并進入超過 40 個新的城市。對于約 1500 個已經有肯德基但必勝客還未進入的城市，必勝客将依托 WOW 等創新模式在低線城市加速滲透。
Lavazza 已取得顯著進展，不僅優化了門店模式、提升了門店的經濟效益，同時還拓展了咖啡店與零售業務。憑借意大利傳承與咖啡專業實力，Lavazza 将正宗風味與本地創新融合——從傳世瑰寶 KAFA 咖啡豆，到水牛乳拿鐵以及甜品風味飲品——為中國消費者量身訂制。與此同時，品牌正積極提升本土烘焙産能，支持菜單創新，并豐富餐食組合，以推動進一步增長。Lavazza 門店模式經過兩次疊代，與第一代門店相比，最新的 Light Store 模式面積減少一半，資本支出約為三分之一，從而提升了門店的經濟效益，呈現健康的盈利能力。未來三到五年，Lavazza 将在一線和部分二線城市加速擴張，目标到 2029 年門店數超過 1000家，并實現6000 萬美元的零售銷售額。
在活動中，百勝中國管理層提到，他們看到中國消費者情緒呈現早期回暖的迹象人們出行更頻繁，公司的營銷活動也取得了良好效果。公司表示，中國餐飲市場仍有巨大機會：百勝中國目前僅服務了約三分一的中國消費者，未來希望能将該比例提升至約一半；中國連鎖餐廳的滲透率仍然較低，僅約 20%，而在美國等發達國家，該數字超過 50%。屈翠容表示，自 2016 年起，按照系統銷售額計，百勝中國穩居中國最大餐飲公司，成功的秘訣是在不斷變化的市場環境中，做出正确的選擇。
RGM 3.0戰略構建"竹林生态"
2021 年，百勝中國首次提出由「業務韌性、業務成長、戰略護城河（Resilience, Growth and Moat）」組成的 RGM 戰略，突出韌性。2023 年投資者日活動發布 RGM 2.0 戰略，更強調增長。今年，百勝中國在投資者日上公布 RGM 3.0 戰略，繼續聚焦韌性、增長、護城河三大核心維度，并秉持「創新與提效」雙輪驅動策略，采用「前端分層，後端聚合」的發展理念。
屈翠容表示，與過去專注于提升單店效率不同，随著百勝中國前端業務的多元化，後端正透過跨門店、跨區域，乃至跨品牌的資源共享與整合，建構更強大的協同效應。她将現在的百勝中國比作一片竹林，土地之上是肯德基、必勝客、塔可鐘、小肥羊、黃記煌、Lavazza 等諸多品牌，通過不斷創新門店模塊和産品線，覆蓋更廣泛的消費場景和客群，地面以下是近 40 年培育起來的彼此相連的根系，包括供應鍊、數字化與會員體系、食品創新、人才等，可以幫助新興業務迅速「破土而出」。她表示，面對未來巨大的增長機遇，百勝中國對實現各項目标和為股東持續創造價值充滿信心。
