京東集團公布 2025 年第三季度業績 ，總收入為人民币 2,991 億元 ，同比增長14.9% ，超出市場預期 。非美國通用會計準則下(Non-GAAP)淨利潤達人民币58 億元 ，同樣優于預期 。京東零售收入則增長 11.4% 。
業績增長主要受用戶增長推動 。季度活躍用戶及購物頻次同比增長均超過40% ，年度活躍用戶數于 10 月突破 7 億大關 。各品類中，日用百貨商品收入同比增長 18.8% 。同時，京東外賣業務在擴大規模的同時，實現了環比投入收窄 ，單均損益亦有所改善 ，并與核心零售業務産生了協同效應 。
展望未來，管理層對第四季度持謹慎态度，主要由于家電“以舊換新”政策帶來了極高的比較基數 。公司确認外賣業務為長期投資戰略 ，并計劃在未來三年持續投資人工智能 。日用百貨及廣告服務被視為未來的重要增長引擎 ，公司高個位數的長期利潤率目标維持不變 。
來源：凱基證券
