【招商證券：有色、鋼鐵、建材是當前可以考慮布局的順周期選擇】

【招商證券：有色、鋼鐵、建材是當前可以考慮布局的順周期選擇】招商證券研報指出，近期市場交易的漲價行情，其背後邏輯是對于明年順周期大年的搶跑。國内方面，逢6逢1的年份都是PPI上行之年，主要由于五年規劃的落地；美國方面，經濟政策與選舉高度相關，中期選舉之年往往工業金屬價格見到高點。因此中國五年周期和美國四年周期形成疊加，2026年将會形成20年一遇之中美共振之年。近期來看，漲價品類主要集中在煤炭、有色、部分化工品、新能源和光伏産業鍊、存儲器等方向。綜合考慮供應端變化與自由現金流水平，有色、鋼鐵、建材是當前可以考慮布局的順周期選擇。