【光大證券：亞馬遜(AMZN.US)第三季度AWS加速增長 AI電商帶來營收增量】

光大證券發布研報稱，美國東部時間10月30日盤後，亞馬遜(AMZN.US)發布25Q3業績公告。截至北京時間10月31日8:00，亞馬遜盤後股價上漲13.16%。考慮到數據中心産能限制緩解，AWS營收超預期加速增長，内循環廣告和AI購物助手帶來業績增量，上調25-27年營收預測至7010/7770/8611億美元（相比上次預測+1.0%/+1.4%/+0.5%），考慮到電商業務基本盤穩固，前期配送網絡建設的規模效應正在顯現，驅動利潤釋放，上調25-27淨利潤預測至670/831/1017億美元（相比上次預測+1.3%/+1.1%/ +0.7%），現價對應PE 35x/28x/23x，維持“買入”評級。