時間在變,空間随着時間也在變,不變的唯有真知灼見。
2025年12月13日  星期六
首頁
财經
觀察
參考
ESG
公告
市場
研究
IPO
公司
周報
動态
推薦
首頁 > IPO

“紙” 為守護:樂舒适(02698.HK)在新興市場的崛起之路

來源:佳惠 時間:2025-10-31 10:08:41

字号
樂舒适02698.HK是一家專注于非洲、拉美、中亞等地快速發展新興市場的跨國衛生用品公司,主要從事嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、衛生巾和濕巾等嬰兒及女性衛生用品的開發、制造和銷售。旗下品牌有Softcare VeesperMayaCuettieClincleer,産品銷售覆蓋西非、東非及中非逾 30 個國家。以2024 年收入計算,樂舒适在非洲嬰兒紙尿褲市場和衛生巾市場均排名第二,市場份額分别為17.2%11.9%

 

Softcare定位為中高檔品牌,主要面向具有較高消費力、尋求高質量産品的中高端消費者。Softcare于開始之初作為嬰兒紙尿褲及衛生巾品牌推出,其後延伸至其他衛生用品類别,包括于2018年推出嬰兒拉拉褲及濕巾。Softcare已在許多非洲國家成為家喻戶曉的嬰兒及女性衛生用品知名品牌,并在市場上處于龍頭地位。

 

根據弗若斯特沙利文的資料,2020 年至 2024 年,非洲的新生兒數量複合年增長率為1.8%,位列全球各洲之首,20歲以下人口占人口結構超過50%。根據弗若斯特沙利文的資料,于 2024年,非洲、拉丁美洲及中亞的出生人口分别為48.2百萬、10.1百萬及2.0百萬,分别占 2024 年全球出生人口的36.5% 、7.7%及1.4% 。新興市場嬰兒及女性衛生用品的市場滲透率持續提升,與發達國家相比,有相當大的增長空間。例如,2024年,非洲的嬰兒紙尿褲及嬰兒拉拉褲市場滲透率約為 20%,低于嬰兒紙尿褲及嬰兒拉拉褲在歐洲、北美和中國市場介乎約70%至 86%的滲透率,而非洲的衛生巾市場滲透率約為 30%,亦低于類似産品在歐洲、北美和中國市場介乎約86%至92%的滲透率。

 

收入及淨利潤錄得顯著增長。樂舒适的收入由2022年的319.9 百萬美元(下同)大幅增加 28.6%至2023年的411.4百萬,并由2023年的411.4百萬增加10.5%至2024年的454.4百萬。樂舒适的淨利潤由2022年的18.4百萬大幅增加251.7%至2023年的64.7百萬,并由2023年的64.7百萬增加47.0%至2024年的95.1百萬。但要留意非洲貨币并非主流貨币,其兌美元的币值的波動明顯影響盈利,在過去三年,外彙虧損在2023年甚為嚴重,達 13.8 百萬元損失,占毛利 9.7%。

 

是次招股不設強制重新分配機制。

 

來源:凱基證券

微信掃碼 > 右上角點擊 > 分享