彙豐研究：泡泡瑪特可國際化實現增長 維持目标價392.5港元 評級買入

彙豐研究：泡泡瑪特可國際化實現增長 維持目标價392.5港元 評級買入

彙豐環球研究報告指，該行認為，泡泡瑪特(09992.HK)在發布強勁的第三季營運數據後，泡泡瑪特股價下跌8%，表現遜于同期恒生指數，且該股的沽空達到新高。根據投資者反饋，該行認為市場對泡泡瑪特價格反應源于對同一組數據的截然不同解讀。該行認為，泡泡瑪特(09992.HK)正在主動消除二手市場的泡沫，透過向終端用戶增加更多供應以及打擊黃牛，來降低二手轉售價格，希望可恢複二手市場價格作為指标的功能。該行認為，泡泡瑪特仍處成長階段，正推動其IP産品走向全球化，該股目前估值相當于預測2026年市盈率15.4倍，料2025至2027年預期每股盈利複合年增長率26%；該行維持泡泡瑪特目标價392.5港元(相當于今明兩年市盈率各34.3倍及26.6倍)及“買入”評級。