【中信證券：資源國主動幹預供給有望為關鍵礦産帶來持續的供給約束及戰略溢價】
中信證券研報稱，近年來，全球資源民族主義浪潮漸起，資源國主動幹預供給有望為關鍵礦産帶來持續的供給約束及戰略溢價。從礦産品種來看，小金屬資源稀缺疊加供給集中度高，或更易受政策約束。從國别來看，印尼方面，鎳出口管制在價值留存方面卓有成效。未來印尼有望通過調整生産配額政策、打擊非法采礦等方式進一步強化對鎳、錫等資源的供給約束。剛果（金）方面，從钴出口禁令轉向更精細靈活的出口配額制，有望給钴價帶來持續支撐。美歐方面，雖意圖推動關鍵礦産供給多元化與本土化，但受制于資源、技術、資金、監管等多重困難，短期内或難實現。
