新型消費股開始複甦，代表股份老鋪黃金（06181.HK）有望展新升浪，一則是其門市生意持續火爆，二則是金價隻升不跌，形成對黃金價格的一種投資與消費熱情，間接支持營業額提升，盈利前景可觀。
老鋪黃金（06181.HK）繼香港海港城門市、廣東道門市後，在國際金融中心開設第三間門市，利用香港的國際地位，繼續推進品牌國際化進程。老鋪黃金（06181.HK）發言人表示，在國際金融中心開新店，再度強化了老鋪黃金（06181.HK）在香港零售市場的管道布局。香港店鋪的店效，較内地平均店效高約30%。據公司财務報告，老鋪黃金（06181.HK）上半年境外業務收入按年大幅增長約455.2%，境外業務收入占比達到12.9%。
IFC新店開店至今約兩個星期，現場目測所見，人龍的确不絕，排隊買金飾已成為老鋪黃金（06181.HK）大部份海外門店的長期現象，生意火爆程度可見一斑。截至目前，老鋪黃金（06181.HK）入駐29個商場、開設40餘間門市，全部位于高端商業中心，其中今年六月位于新加坡濱海灣金沙購物中心的海外首店亮相。
老鋪黃金（06181.HK）是經中國黃金協會認證的「古法黃金」概念品牌，是中國古法手工金器專業第一品牌。今年上半年度，集團營業收入為123.54億元（人民币，下同），較2024年同期增長251%。期内毛利額47.05億元，增長223%，毛利率38.1%。
經調整淨利率由17.1%提升至19%。經調整淨利潤由6.01億元增長290%至23.5億元。報告期内，收入及毛利增加主要是源于品牌影響力持續擴大形成的市場顯著優勢，帶來線上線下店鋪整體營收的大幅增長；集團産品的持續優化、推新疊代，支持了線上線下營收的持續增長。
老鋪黃金（06181.HK）被稱為中國黃金界的愛馬仕，有一定根據。據弗若斯特沙利文調研資料顯示，老鋪黃金（06181.HK）消費者與路易威登、愛馬仕、卡地亞、寶格麗等國際五大奢侈品牌的消費者平均重合率高達77.3%，老鋪黃金（06181.HK）消費者與國際奢侈品牌人群高度重合，具備高端消費特點，驗證了品牌的高端定位。
美資大行摩根大通日前發表報告，稱該行最近舉辦了中國奢侈品和黃金珠寶之旅，調研關鍵要點包括：一、老鋪黃金（06181.HK）品牌資産提升迹象明顯，即使在漲價或促銷期結束後，消費者也願意排隊；二、8-9月期間，零售額保持強勁增長勢頭；三、為節日安排推出新産品，并計劃在今年内推出新漆器，2026年中國大陸的通路重點将放在優化上，包括優化門市位置和擴大門市面積，以進一步提升品牌資産。新開幕的香港國際金融中心精品店的表現與該行的觀察相符，自開業以來排隊時間通常在1-2小時，再次證明了老鋪黃金（06181.HK）的品牌價值提升。
摩通微調了老鋪黃金（06181.HK）2025-2027年的盈利預測，并将目标價延長至2026年6月，基于現金流量折現法的目标價為1296元，相當于24倍2027年預測市盈率。該行預計老鋪黃金（06181.HK）的勢頭将持續，尤其是在一個重視民族自豪感的市場，重申「增持」投資評級及中國消費品産業的首選股之一。
老鋪黃金（06181.HK）周三股價出現技術向上突破升穿平均線阻力區及下降軌阻力，新升浪已展開，順勢追入。
作者：歐陽風
