港股走勢及分析
美股周三先升後回，銀行股業績理想，帶動大市早段一度上升超過 400 點，其後高位回落，三大指數收市升跌不一。美元走勢回落，美國十年期債息下滑至 4.02 厘水平，金價持續創新高，油價低位繼續反彈。港股預托證券普遍偏軟，預料大市早段跟随低開。内地股市昨日上升，滬綜指低開高走，收市上升 1.2%，重上 3900 點水平，滬深兩市成交額則有所縮減。港股連跌多日後出現反彈，指數曾逼近 26000 點水平，尾市升幅略為回順，整體成交保持活躍。市場繼續關注中美貿易戰消息，加上投資者注視内地十五五規劃情況，預料指數短期維持于 25200 至 26200 點水平徘徊。
行業消息
中國海關總署公布，以人民币計價，今年前三季度，進出口總額 33.61 萬億元人民币，按年增長 4%。其中，出口 19.95 萬億元，按年增長 7.1%；進口 13.66 萬億元，按年下降 0.2%。第三季度，中國進出口總額按年增長 6%，已連續 8 個季度按年增長。進口按年增速加快至 4.7%。9 月當月進出口 4.04 萬億元，按年增長 8%。按地域分類，中國 9 月對美國出口下挫 27%，連續第六個月錄雙位數降幅。9 月對歐盟等地區的出口升逾 14%，創 3 年多來最高增速；對東盟出口增近 16%，對拉丁美洲升 15.2%，對非洲出口額漲 56.4%。按商品劃分，9 月出口表現較好的商品包括船舶升 42.7%，半導體亦增 32.7%，同時汽車漲 10.9%，持續超過整體增長速度；至于較依賴美國市場、受關稅影響明顯的産業，月内則錄得下跌，例如服裝及配件、鞋類、家具和玩具等。整體而言，中國貿易表現強勁，中國對美國的出口占比已明顯下滑，同時對歐盟、東盟等地出口強勁，足以抵消負面沖擊，前景仍可審慎樂觀。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025 年 10 月 16 日星期四
（筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份）
