摩根大通：港創新藥股遠未到泡沫水平，跨國藥企收購中國創新藥資産将成新常态

來源：雨清時間：2025-10-13 09:12:00

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【摩根大通：港創新藥股遠未到泡沫水平，跨國藥企收購中國創新藥資産将成新常态】年内恒生醫療保健指數(HSHCI)已累漲近九成，大幅跑赢恒指。摩根大通大中華區醫療健康行業研究主管黃旸表示，創新藥企強勢上漲後，雖然目前已超出合理估值，但尚未達“滿估值”，且遠遠未到泡沫水平。中國創新藥對外授權連續3年創新高，盡管明年繼續破頂有難度，然而中長期跨國藥企收購中國創新藥資産将成為新常态。短期内，因欠缺顯著催化劑，黃旸料創新藥企估值有所波動，但中長期而言，倘對外授權交易穩定，兼且授權藥物在海外研發、銷售表現符合預期，相信估值還有很多上行的可能性。

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