交銀國際：新世界發展(0017.HK)财務彈性增強且估值具重估潛力 上調目标價至9.7港元并維持“買入”評級
交銀國際發研報指，新世界發展(0017.HK)2025财年業績整體符合預期。2025财年在香港實現應占合約銷售約110億港元，内地合約銷售為140億元人民币。公司設定2026财年全年銷售目标為270億港元，較去年同期增長4%。财務結構上，集團淨負債由上一财年減少約45億港元至約1201億港元，短期債務降至約66億港元，并已于2025年6月完成882億港元貸款再融資，進一步增強财務穩健性。
交銀國際認為，當前約0.13倍的市淨率已充分反映市場對其負債水平的擔憂。随着未來利率環境可能趨緩，以及房地産行業逐步複蘇，公司估值有望獲得重估。基于資産淨值折讓80%的估值方法，該行将目标價調高至9.7港元，并維持“買入”評級。
交銀國際認為，當前約0.13倍的市淨率已充分反映市場對其負債水平的擔憂。随着未來利率環境可能趨緩，以及房地産行業逐步複蘇，公司估值有望獲得重估。基于資産淨值折讓80%的估值方法，該行将目标價調高至9.7港元，并維持“買入”評級。
