【招銀國際：維持藥明康德“買入”評級，上調目标價至118.79元】

【招銀國際：維持藥明康德“買入”評級，上調目标價至118.79元】招銀國際研報指出，藥明康德舉辦了投資者日活動，該行認為此次會議的要點如下：1）TIDES 業務發展勢頭不變，産能擴張迅速、管線儲備豐富；2）早期研發顯現進一步複蘇的信号，将拉動占公司總收入約1/3 的早期業務收入的增長；3）精細化運營助力公司在面對宏觀不确定性以及進行全球産能擴張的同時保持有韌性的盈利能力。1H25 公司的經調整毛利率和淨利潤率達到44.5%和30.4%，均為公司曆史最高。管理層有信心保持有韌性的盈利能力。該行小幅上調藥明康德目标價至118.79元人民币，以反映全球早期研發需求改善的積極信号。維持“買入”評級。