中金：上調阿裡巴巴目标價至204美元看好阿裡雲商業價值持續釋放
金十數據9月25日訊，金發表研究報告指，受邀參加2025年阿裡雲栖大會，會上阿裡巴巴集團CEO、阿裡雲智能集團董事長兼CEO吳泳銘提及了超級人工智能之路的三個階段，阿裡雲的定位是全棧人工智能服務商，宣布阿裡加大基礎設施投入力度。該行認為，阿裡雲具備人工智能時代的全棧能力，從通義大模型、百鍊和PAI等AI服務平台到中國第一的AI基礎設施和計算網絡，阿裡雲具備領先的供給側優勢和開發者黏性，随着AI需求持續發展，阿裡雲将在各個維度受益，看好阿裡雲商業價值的持續釋放和對公司估值的持續提振。中金維持對阿裡巴巴(BABA.N)收入和利潤預測不變，采用SOTP估值，基于2027财年給予電商業務市盈率15倍，和雲計算業務市銷率7倍，對應美股目标價204美元，港股目标價197港元，主要系雲計算進展積極和估值中樞上移，較前次目标價分别上調34%和35%，維持“跑赢行業”評級。
