【國泰海通：港股紅利資産相較于A股成分更多元、性價比更高】

國泰海通研報稱，紅利資産的本質是業績穩定、現金流可持續的優質公司，能夠為投資者提供穩定的高股息回報，因此紅利資産具備更高的股息率水平、可持續的穩定現金流、更穩健的财務結構、維持性的資本開支。若對比兩地紅利資産看，港股性價比相對更高，第一，港股現金分紅比例高于A股，2017-2024年全部港股現金分紅比例均值為44%，明顯高于A股的36%；第二，相較A股，港股股息率優勢明顯，港股恒生綜合指數股息率為2.9%，高于萬得全A指數的1.9%；第三，港股紅利資産估值水平相對更低，恒生高股息率R指數PE、PB分别為7.2倍、0.6倍（下同），均低于中證紅利全收益指數7.9倍、0.8倍；第四，港股高股息資産占比更高，行業分布更多樣，A股中僅銀行、石化等行業高股息資産較多，而港股紅利資産的行業選擇更為多樣。