港股走勢及分析
美股周一假期休市，美元走勢偏軟，美國十年期債息維持于4.23厘水平，金價表現繼續向好，油價走勢反複靠穩。恒指夜期略為下跌，預料大市早段缺乏方向。内地股市昨日上升，内地上月制造業PMI低于預期，滬綜指低開高走，收市上升0.5%，滬深兩市成交額保持活躍。港股延續升勢，企業業績表現理想，帶動大市向上，指數重上25,600點水平，北水錄得大額淨流入，大市成交進一步增加。市場氣氛維持向好，投資者憧憬息口去向及政策消息，預料指數有望挑戰26,000點阻力，下方支持在25,000點水平。
行業消息
中國電信(00728.HK)中期營業額2,714億元人民币，按年上升1.3%。盈利230億元人民币，按年上升5.5%。每股派中期息18.12分人民币，按年增長8.4%。期内， 服務收入為2,491億元人民币，按年增長1.2%。EBITDA為806億元人民币，按年增長4.9%。上半年移動通信服務收入達到1,066億元人民币，按年增長1.3%，固網及智慧家庭服務收入達到641億元人民币，按年增長0.2%。移動用戶達到4.33億戶，寬頻用戶達到1.99億戶。管理層表示，未來公司全面實施雲改數轉智惠戰略，強化創新引領的基礎業務和産數業務雙輪驅動融合發展；深入推進「人工智慧+」行動，讓智慧紅利更好惠及千行百業和千家萬戶。盡管面臨宏觀不利因素，傳統電信業務前景穩定，上半年移動ARPU為46元人民币，與去年同期大緻持平。混合寬頻ARPU為48.3元人民币，與去年同期持平。得益于有效的成本控制，中電信的EBITDA利潤率有所提升。管理層預期傳統電信收入将穩定增長，ARPU将保持穩定。中電信業績前景穩健，派息水平有吸引力，前景展望樂觀。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年9月2日星期二
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
