中信證券：預計國内銅礦闆塊在盈利和估值兩方面将迎共振

中信證券：預計國内銅礦闆塊在盈利和估值兩方面将迎共振

中信證券研報表示，近三年國内銅礦闆塊PE長期運行在10-15x，今年以來闆塊持續提估值，與供給增速下滑、國内需求強勁有密切關系。展望後市，預計國内銅礦闆塊在盈利和估值兩方面将迎共振：1）年内供需進一步改善為盾，旺季效應和宏觀暖風為矛，2025年Q3-Q4銅價有望沖擊10500美元／噸，預計銅價中樞上移将促進企業盈利預期改善；2）對供給短缺與需求成長的感知差異導緻海内外闆塊估值懸殊，預計未來供需認知改善以及銅價上台階将驅動國内估值繼續提升至15-20x。