​【美聯儲降息預期升溫，業内人士建議關注黃金上漲機會】

【美聯儲降息預期升溫，業内人士建議關注黃金上漲機會】當地時間8月22日美聯儲主席鮑威爾釋放“鴿派”信号後，市場對9月降息預期升溫，金融市場迅速作出反應。與此同時，大宗商品市場也因降息預期而備受關注。徽商期貨研究所所長蔣賢輝表示，從美聯儲利率路徑對商品價格的傳導邏輯來看，不同商品因其自身屬性不同，對利率變動的反應存在顯著差異。以龍頭商品表現為例，蔣賢輝介紹稱，黃金對實際利率高度敏感。當實際利率上升時，會顯著利空黃金。因為此時持有黃金的機會成本增加，且美元通常随之走強，黃金的吸引力相對下降；而當實際利率下降時，黃金的持有成本降低，其保值和避險屬性凸顯，則顯著利多黃金。原油對利率也較為敏感，但其傳導機制較為複雜：一方面，經濟走弱會導緻原油需求放緩；另一方面，在美聯儲降息周期下，利率和美元的下行又會對油價形成支撐。同時，原油的供應端擾動較大，“歐佩克+”政策、地緣局勢等因素也是影響原油供給的主導因素。（中證金牛座）