【研報掘金丨華安證券：維持海興電力“買入”評級，短期擾動不改長趨勢】

華安證券研報指出，海興電力2025H1實現歸母淨利潤3.96億元，同比-25.74%，2025Q2實現歸母淨利潤2.55億元，同比-20.16%。個别海外國家需求波動緻收入下滑，短期擾動不改長趨勢。智能配用電業務：（1）海外市場，秉持“全球化布局與本地化運營”協同發展，加快對重點國家、新市場、新業務的營銷渠道全面部署。報告期内，公司南非智能超聲波水表工廠正式投産運營。（2）國内市場，持續提升在國網和南網的産品和服務競争力。在國網用電計量産品統招中，公司中标1.4億元；在配網第一批區域聯合招标中，一二次融合産品合計中标1.49億元。在南網配網設備産品統招中，公司中标3846萬元；在内蒙古電力集團營銷設備招标中，中标9,639萬元。新能源業務方面，通過加快重點區域本地經營實體及WMS倉儲物流數字化系統建設，重點構建全球供應鍊的高效協同體系，推動歐、亞、非、拉的新能源渠道業務下沉。維持“買入”評級。