恒瑞醫藥于2025年上半年業績表現強勁，實現營業收入157.61億元人民币，較去年同期增長15.88%，歸屬上市公司股東的淨利潤達44.50億元，增幅29.67%。公司創新藥銷售及授權收入顯著增長，達95.61億元，占總營收比重逾六成。多款核心産品在臨床中獲得高度認可，推動銷售持續擴大；同時，公司透過與國際大藥廠如Merck及GSK的合作，帶來數億元的授權收入，成為主要業績增長引擎。面對仿制藥帶量采購的挑戰，優質新産品的市場擴展有效彌補了部分收入下滑。
公司在研管線與技術平台方面持續投入，2025年上半年完成6款一類創新藥上市，涵蓋腫瘤、代謝及免疫等多個領域。研發費用高達32.28億元，緻力于提升臨床轉化效率與多樣化産品布局。公司擁有多項先進技術平台，包括PROTAC、ADC、雙特異性抗體等，且積極利用AI與結構生物學推動新藥研發。國際化策略亦取得進展，産品在美歐亞洲等地持續推進多中心臨床試驗，加快全球上市步伐，強化在國際市場的競争力。
公司強化合規及品質管理，通過多項國内外GMP檢查和環境安全措施，确保供應穩定與産品質量可靠。财務狀況健康，期末貨币資金超過360億元，資産負債率約6.1%，維持充裕現金流支持持續研發與全球業務拓展。
來源：凱基證券
