港股走勢及分析
美股周四表現向下，企業業績表現疲弱，加上就業數據不振，拖累大市早段下滑，尾市跌幅稍為收窄，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.32厘水平，金價反複靠穩，油價表現亦向上。港股預托證券普遍造好，預料大市早段溫和高開。内地股市昨日上升，滬綜指高開低走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額連續多日超過兩萬億元水平。港股近日缺乏方向，指數于25,000點水平窄幅上落，整體成交易亦較前減少。業績消息未有帶來太大刺激，市場繼續觀望息口去向，預料指數維持于25,000至25,800點水平徘徊。
行業消息
小米集團(01810.HK) 公布第二季度業績，根據非國際财務報告準則，經調整淨利潤108.31億元人民币，增長75.4%，創曆史新高。期内，股東應占溢利119.04億元，增長1.34倍。收入1,159.56億元人民币，上升30.5%，創曆史新高。其中，手機×AIoT分部收入946.93億元人民币，增長14.7%；智能電動汽車及AI等創新業務分部收入212.63億元人民币，急升2.34倍。第二季智能手機業務收入455億元人民币，按年下跌2%；毛利率為11.5%，下跌0.6個百分點，主要由于境外市場競争加劇及毛利率較低的産品收入占比增加所緻；出貨量4,240萬台，按年增長0.6%。IoT與生活消費産品業務收入387億元人民币，增長44.7%，毛利率為22.5%，提升2.8個百分點。互聯網服務業務收入91億元人民币，按年增長10.1%，毛利率為75.4%。智能電動汽車及AI等創新業務分部方面，第二季收入213億元人民币，急升2.34倍。其中，智能電動汽車收入206億元人民币，增長2.3倍，主要是由于汽車交付量及ASP均有所增加所緻。毛利率為26.4%，增加11個百分點；經營虧損為3億元人民币。第二季度，小米共交付81,302輛新車，再創曆史新高，主要由于産能成功提升所緻。智能電動汽車業務成為今季業績亮點，平均售價按季增長6.4%至25.4萬元人民币，主要得益于SU7 Ultra和YU7高端車型的貢獻。YU7車型獲得理想訂單，電動車交付量下半年快速增長，有望帶動小米的利潤率和盈利進一步提升。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年8月22日星期五
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
