2025 年 8 月 19 日，昆侖能源有限公司（00135.HK）公布截至 2025 年 6 月 30 日止之未經審核綜合中期業績。
上半年，全球燃氣貿易格局深度調整，國際三大市場價格均較上年走高，區域間貿易流向呈現結構性變化。國内供應穩步增長，LNG 進口規模同比有所下降。國内天然氣消費增長階段性承壓，需求結構出現變化，終端市場競争加劇，天然氣供需保持寬鬆，表觀消費量同比小幅下降。面對異常複雜多變的宏觀和行業形勢，集團直面挑戰、識變應變，積極作為、攻堅克難，堅持提規模、增用戶、優結構、控成本，縱深推進市場營銷和公司治理現代化，積極優化資源配置，深耕存量市場、搶抓增量機會，實現了生産運行平穩受控，經營業績穩中有進，盈利保持較強韌性。
上半年，昆侖能源實現收入人民币 975.43 億元，同比增長 4.97%。除所得稅前溢利人民币67.37 億元，股東應佔溢利人民币 31.61 億元，每股盈利基本人民币 36.51 分。
天然氣銷售
集團積極應對燃氣行業的發展格局變化，與其他燃氣企業廣泛開展合資合作，不斷落地新的城燃項目，集團長遠發展拓寬空間。上半年新增 5 個城燃項目，分布在内蒙古、山東和貴州 3 個省份。實現天然氣銷量 290.95 億立方米，同比增長 10.05%，其中零售氣量 166.66億立方米，同比增長 2.23%。新增用戶 39.88 萬戶，其中居民用戶 38.98 萬戶、工商業用戶0.90 萬戶，累計用戶達 1,685.26 萬戶。
上半年，天然氣銷售業務實現收入人民币 800.78 億元，同比增長 6.06%。
LPG 銷售
集團優化資源配置，對資源富集的東北、西北區域維持合理供需平衡，富裕資源調出銷售，維持整體價格高位運行。推進根據用戶需求精準匹配産品的“分子銷售”，嚴控採購成本，加強價格對标，擴大競價銷售、線上銷售規模。在市場價格同比下降的情況下，維持合理2效益。集團亦優化銷售結構，大力拓展 LPG 工業直供渠道，新增工業直供用戶 5 戶。上半年，實現 LPG 銷量 306.84 萬噸，實現收入人民币 130.20 億元，同比增加 1.03%。
LNG 加工與儲運
昆侖能源堅持專業化發展、市場化運作、精益化管理和一體化統籌，LNG 加工與儲運業務整體創效能力不斷提升。接收站業務實現安全平穩運行，本公司大力實施的 LNG 工廠治虧專項行動取得實效，盈利基礎進一步穩固。上半年，14 座持續運行工廠平均生産負荷率為 57.1%，保持較穩定的高負荷率運行。實現自産自銷 4.17 億立方米，實現委託加工量 13.35億立方米，同比分别減少 10.52%及增長 2.14%。
上半年，LNG 加工與儲運業務實現收入人民币 43.71 億元，同比減少 1.58%；除所得稅前溢利人民币 18.36 億元，同比增長 11.41%。
勘探與生産
上半年，集團銷售原油 412 萬桶，較去年同期增加 1.98%。受國際原油價格下跌影響，集團平均實現原油銷售價格從去年的 67.77 美元/桶，下降至 62.88 美元/桶，原油銷售收入人民币 0.74 億元，同比減少 15.91%。
業務展望
下半年，全球經濟增長将在供應鍊脆弱等多重變量交織下承受壓力，預計下半年全球天然氣市場需求将緩慢增長。國内經濟正處結構調整、産業升級的關鍵當口，綠色低碳轉型提速，機遇和挑戰并存，同時基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。随著宏觀“反内卷”、擴内需、穩增長等政策持續發力，疊加能源資源安全保障與新型能源消費體系重塑，天然氣的橋樑和支撐作用将持續凸顯；城燃安全監管升級、氣新融合發展、價格聯動深化及省内管輸價格機制完善，将推動行業提質增效，釋放更大增長空間。
站在“十四五”收官、“十五五”布局的關鍵節點，昆侖能源對全年業績指引與未來發展充滿信心。集團将把握政策機遇，順應轉型趨勢，以戰略定力與高質量發展的确定性應對外部不确定性。牢固樹立“抓創新就是抓發展、謀創新就是謀未來”，“始終把市場作為發展生命線”和“從嚴管理出效益、精細管理出大效益、精益管理出更大效益”的理念。依託上下遊協同、産業鍊一體化、專業化管理與網絡區位規模等優勢，強化管理，創新驅動，加快轉型，延續産業更綠色、運營更安全、管理更精細、治理更高效的發展勢頭，以更加穩定的業績表現積極回報股東。“十五五”期間，将持續推動終端燃氣業務穩健發展，提升數智化安全運營水平和創效能力，優化業務佈局，加快構建氣電冷熱綜合供能“生态”，培育壯大新質生産力，積極打造綠色綜合能源供應體系。
下半年，昆侖能源将在五個方面繼續努力，強力做優做大城燃業務，聚焦統籌終端銷售量的合理增長和質的有效提升，實現效率更優、效益更大；大力提升 LNG 産業鍊創效能力，進一步優化 LNG 工廠檢維修機制，實現工廠長週期、高負荷運行；著力提升 LPG 資源創3效能力，提升終端銷量，加大市場細分、民用終端二次創效，常态化開展 LPG 競價銷售，拓展進口資源增量增效，加速江蘇鹽城 LPG 進口碼頭庫開工建設，增強創效後勁；加力提速綠色低碳轉型升級；堅持“立足實際、突出重點、集中力量、試點先行”，積極開闢新領域，推進新興産業發展，打造“第二增長曲線”；深化改革創新激發活力，聚焦科學管控、精益運營和價值創造，改革與創新“雙輪驅動”。
昆侖能源将繼續錨定“創新、綠色、市場、資本、低成本”五大發展戰略，堅持實幹為要，勇争一流，強力拓市場、提效益、精管理、促轉型，高水平實現業績指引與科學編制“十五五”發展規劃；持續塑造新優勢、激發新動能，以更優業績回報投資者和股東，推動實現企業與環境、社會及各方可持續“共赢”。
