【中航證券：維持拓爾思“買入”評級，邁入AI産業智能躍遷的加速期】

【中航證券：維持拓爾思“買入”評級，邁入AI産業智能躍遷的加速期】中航證券研報指出，拓爾思從數據基因出發，邁向“中國版Palantir”。近期，公司成功中标中國銀行智能消費AI項目，中标金額近2000萬元，系該行在AI智能化應用領域最大單體軟件項目，由公司獨家承建。項目将深度融合拓爾思自研大模型Agent技術，助力客戶消費業務智能化升級。與此同時，公司開源情報系統、拓天公安大模型、智眼圖像平台等産品在政務、公安等特種行業持續落地。自研“拓天大模型”亦已入選賽迪顧問2025年安全能力測評行業第七。公司憑借深厚的語義理解、多模态融合和行業實戰能力，正加速構建“數據平台+AI中台+Agent應用”全鍊條能力閉環。公司在數據與AI融合領域具備技術底座+客戶積澱+行業經驗三重優勢，其發展路徑與Palantir高度同源。在國産數據要素政策、AIAgent加速落地背景下，公司有望憑借數據治理+智能決策能力率先在安全政務、智慧公安、金融風控等領域構建起“國産Palantir”式競争力，邁入AI産業智能躍遷的加速期。預計2025—2027年公司歸母淨利潤分别為0.34/0.43/0.53億元，EPS分别為0.04/0.05/0.06元，對應目前PE分别為650/518/415倍，維持“買入”評級。