從業績展望來看，美團短期正面臨顯著的盈利壓力。由于市場競争在季度内加劇，導緻公司在外賣與實時零售領域投入高于預期的補貼，預計将直接沖擊核心本地商業分部的利潤率與單位經濟效益。因此，未來一至兩季的盈利表現或将低于市場普遍預期，反映了當前競争格局對短期财務的直接影響。
然而，展望中長期，公司的盈利能力有望迎來拐點。随着監管機構介入引導市場有序競争，過度的價格戰與補貼投入預期将會趨緩。這将為美團核心業務的利潤率修複創造條件，預期在競争格局回穩後，其盈利軌道将重返健康增長。穩固的市場領導地位與龐大的用戶基礎，是其穿越周期、實現盈利恢複的堅實基礎。
在戰略層面，公司對新業務及海外市場（如 KeeTa）的持續投資，雖在短期内構成盈利拖累，卻是驅動未來增長的關鍵引擎。這些前瞻性布局旨在開拓新的收入來源與市場空間，其長期價值将在核心業務盈利能力恢複後逐步顯現。因此，當前業績的短期波動，可視為公司為鞏固護城河及布局長遠增長所付出的必要投資。
來源：凱基證券
