美圖公司于2025年上半年公布盈利預警，預計調整後淨利潤按比增長65%-72%，達人民币4.5億至4.69億元，業績優于市場預期和此前估算。公司主要得益于付費用戶增速加快，海外市場和生産力工具的強勁擴展，以及毛利率改善和經營杠杆效應增強。
在用戶數據方面，付費訂閱用戶數量持續提升。海外市場增長亦是市場關注點之一，在北美、英國和澳大利亞等成熟市場的付費比例較高。此外，公司7月推出的AI 圖像智能助手RoboNeo，支持圖片修圖、品牌設計及電商素材等功能，提升圖像制作效率，助力中小企業降低内容制作門坎。
盈利預告中亦指出受益于高毛利率産品比例提升及雲服務成本降低。經營費用增幅放緩，銷售及市場費用因海外拓展有所增加，研發費用增長趨緩。公司正從全面自研大型模型向自研及外部資源結合模式轉型，盈利能力将進一步提升。
來源：凱基證券
