【海通國際：上調泡泡瑪特目标價至316.7港元業績可持續性有較高保障】_快訊

【海通國際：上調泡泡瑪特目标價至316.7港元業績可持續性有較高保障】

來源：真灼财經 Shirley 時間：2025-07-17 14:26:06

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【海通國際：上調泡泡瑪特目标價至316.7港元業績可持續性有較高保障】海通國際發表研究報告指，泡泡瑪特今年上半年業績預告超預期，認為公司業績按年大幅增長主要源于：泡泡瑪特旗下IP全球認可度提升，多樣化的産品品類促進各區域收入高速增長；海外收入占比持續提升，收入結構變化對毛利率和淨利率均産生積極影響，同時規模效應提升；産品成本持續優化，費用管控加強，提升盈利能力。展望未來，泡泡瑪特從早期依賴MOLLY單個IP産品，到PUCKY、DIMOO、SKULLPANDA先後崛起，再到近期THE MONSTERS、CRYBABY接棒，泡泡瑪特旗下IP全球認可度不斷提升，多個國家均出現供不應求的現象。公司對IP的長期營運能力已經得到充分驗證，依賴少數IP的風險不斷下降，業績可持續性有較高保障。該行上調目标價60%至316.7港元，維持“優于大市”評級。

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