【花旗：上調恒安國際目标價至22.3港元 衛生巾業務仍然受壓】

【花旗：上調恒安國際目标價至22.3港元 衛生巾業務仍然受壓】花旗發表研究報告，預計恒安國際第二季的表現按季仍然疲弱，雖然紙巾的銷售和利潤率有所回升，但衛生巾的銷售和利潤率仍因競争而受壓，并料競争遠遠未會結束。紙巾業務方面，該行表示，由于銷量增長及均價持平，預計上半年的銷售額将增長4%；鑒于紙漿成本下降、穩定的價格推廣及産品組合改善，料業務毛利率将由去年上半年的19.6%，改善至今年上半年的22%。至于衛生巾業務的銷售則料降15%，預計毛利率跌至61%。該行預期，恒安上半年收入将下跌1%，淨利潤則料錄高個位數字跌幅。該行維持集團“中性”評級，目标價由22.1港元上調至22.3港元。