【華泰證券：維持新和成“增持”評級，目标價23.65元】

【華泰證券：維持新和成“增持”評級，目标價23.65元】 華泰證券研報指出，新和成25H1淨利預增，蛋氨酸景氣有望維持。25H1公司主産品維生素A/維生素E/固體蛋氨酸市場均價為9.2/11.9/2.2 萬元/噸，同比+9%/+77%/0%，主要系24Q2 以來，維生素行業由于國内外供應不穩定等因素，價格迎來一輪顯著上行。今年維生素需求淡季影響下價格走弱，蛋氨酸供給端受限下有所漲價。認為在供給格局較好、下遊養殖盈利有所改善，以及美國關稅豁免下，蛋氨酸等産品高盈利有望維持，助力公司業績穩步發展。結合可比公司25年平均13倍的Wind一緻預期PE，考慮公司部分項目仍處于早期階段且部分産品價格近期有所下跌，給予公司25年11倍PE估值，維持目标價23.65元，維持“增持”評級。