騰訊音樂(01698.HK)業績持續穩健增長，主要受惠于公司的策略改變，由早前追求用戶數量，轉為提升用戶貢獻收入量的策略，積極推動轉訂 SVIP，提高每付費用戶平均收入(ARPPU)，受推動更推動自制音樂，為本地歌手提供平台，及為訂閱用戶提供額外福利或優先權等等的服務差異化吸引訂閱客戶。
而近期，騰訊音樂持續對推動國際化及多元服務等等方面着手。早前宣布以股權投資方式，入股 SM 娛樂持有 9.66%股權，成為 SM 娛樂的第二大股東，标志着戰略合作的升級。例如可為旗下藝人/音樂人帶到中國及其他市場舉辦更多線下演唱會和音樂活動，推動「粉絲」經濟等等。此舉與 TME 的超級 VIP 策略高度契合，為藝人相關 IP 業務帶來潛力，同時推動業務國際化。
除音樂相關外，騰訊對于長音訊業務亦有意拓展。有消息指騰訊音樂有意收購喜馬拉雅控股，該公司為中國大型音頻平台，主要核心業務包括有聲書、大衆娛樂内容播客。本次收購有利騰訊音樂進行資源整合，提升用戶體驗。在原先核心音樂業務之外，進一步邁向更在線音頻領域。
來源：凱基證券
