石油輸出國組織及其盟友（歐佩克+）上周末同意将7月石油産量提高，增幅與5月和6月相同，讓原本擔憂增幅可能擴大的投資者松一口氣。
5月31日歐佩克+決議7月每日增産41.1萬桶，此為連續3個月以相同幅度增産，目的是從美國頁岩油商與其他對手手中搶回市占率，并懲罰超額生産成員國。
會後聲明表示，歐佩克+以穩定的全球經濟前景，和目前偏低石油庫存反映的健康市場基本面，作為7月增産的理由.根據路透計算，該組織8個産油國在7月增産，令4至7月的增産幅度合共為每日137萬桶，相當于組織最近減産每日220萬桶的62%。雖然增産，但部分國家被要求降低增幅，以彌補過去幾個月的超産。
高盛預測，歐佩克+8月将再次增産、每日增産幅度維持不變，但這可能是最後一次。摩根士丹利則預期，歐佩克+将在8月、9月與10月持續增産。
在全球原油因關稅戰沖擊而需求持續下調的背景下，産油國組織歐佩克+卻反其道而行，連續宣布增産決議。揭露沙烏地阿拉伯的真實戰略目标，以及特朗普 [中東之行] 背後的政治考量。
特朗普政府4月2日實施的對等關稅措施，雖然4月9日有90天緩沖期調整，但全球不确定性氛圍仍持續籠罩市場。國際能源總署和歐佩克自身月報均持續下調今年原油需求預測。
産油國組織對外表示，增産是為制裁像哈薩克這些國家不遵守協議。然而，明眼人都可以看出，目标其實對準美國頁岩油。
在各種生産原油的成本當中，最高的還是美國的頁岩油。因為鑽探、裂解的技術，困難度及投資的成本比較高，成本差異形成關鍵因素。美國頁岩油每桶成本在30-70美元之間，加上運輸等相關成本後，隻要油價低于50美元，那美國的頁岩油商倒閉。
特朗普對控制通膨的政治需求，與沙國的低油價策略形成契合。所以原油商或石油生産商能否賺錢還是次要，如果能夠控制通膨，油價下跌對于特朗普而言有正面幫助。
近日紐約原油重回60美元一桶上方，然而，較強阻力在65美元水平，假如歐佩克+再持續增産，油價将反複下行至40美元水平才止步。
撰文 : 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授
(本人并沒持有以上股票)
