小米集團（01810.HK）昨日公布2025年首季業績，表現強勁。季度收入連續兩季突破千億人民币大關，錄得人民币1,113億元，同比勁升47.4%；經調整淨利潤首次突破百億大關，同比增長64.5%。收入與淨利潤雙雙超越市場預期，旗下各大業務闆塊均實現全面增長。
智能手機業務收入同比增長8.9%，達人民币506億元；IoT與生活消費産品收入及毛利率再創曆史新高，收入同比飙升58.7%至人民币323億元，毛利率上升5.4個百分點至25.2%。智能電動汽車及AI等創新業務收入達到人民币186億元。
在業績報捷之餘，市場更關注其技術研發的戰略布局。小米日前發布自研芯片玄戒O1，其芯片戰略重心并非外部銷售，而是側重内部整合使用，發展路徑與蘋果公司如出一轍。此舉有助提升技術自主權，實現軟硬件深度整合，從而增強産品差異化與市場競争力。
小米在研發投入方面持續加碼。首季度研發支出高達人民币67億元，同比增長30.1%，并計劃未來五年投入人民币2,000億元用于高端技術研發。小米創始人雷軍透露，玄戒O1自四年前立項至今，累計投入超過人民币135億元，研發團隊規模已逾2,500人。
玄戒O1雖主要應用于手機和平闆電腦，但其戰略意義遠不止于此。芯片研發的成功意味着小米在“芯片、AI、操作系統”三大核心技術方向取得關鍵突破，為未來推出更多擁有自主知識産權的産品奠定基礎。高端技術研發有望推動小米在高端市場的品牌定位，強化其産品生态系統，助力智能手機高端化戰略更進一步。
（撰文：大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授｜本人并未持有上述股票）
