港股走勢及分析
美股周三走勢向下，聯儲局最新會議紀錄顯示經濟增長及通脹前景不明，大市反覆受壓，三大指數均錄得跌幅收市。美元低位反彈，美國十年期債息回升至4.47厘水平，金價表現偏軟，油價變動不大。港股預託證券大緻向下，預料大市早段跟随外圍低開。内地股市昨日偏軟，滬綜指窄幅上落，收市跌不足1點，滬深兩市成交額維持萬億元水平。港股走勢反覆偏軟，指數低見23,100點水平，尾市跌幅稍為收窄，整體成交亦有所減少。投資者繼續觀望外圍消息，季度業績接近尾聲，市場暫未有突破發展，預料指數或考驗23,000點支持，上方阻力在23,800點水平。
行業消息
名創優品(09896.HK)日前公布季度業績，期内盈利下跌28.5%至4.16億元人民币；經調整淨利潤5.87億元人民币，下滑4.8%；期内收入44.27億元人民币，上升18.9%，主要受到平均分店數量增長所帶動。期内毛利增長21.1%至19.58億元人民币，毛利率為44.2%，增加0.8個百分點，主要受惠于名創優品品牌海外市場貢獻的收入增加，以及收入組合轉向盈利能力更高的産品，加上TOP TOY的毛利率亦有所提升。名創優品品牌方面，收入增加16.5%至40.86億元人民币，其中内地收入增長9.1%，海外市場收入增長30.3%，主因海外平均分店數量增加24.6%；海外收入占品牌收入39%，2024年同期則為34.8%；TOP TOY品牌收入急漲58.9%至3.4億元人民币。截至3月底，集團層面的分店總數為7,768間，按年淨新開978間，當中内地分店淨新開241間至4,275間，海外分店有3,213間，淨新開617間；至于TOP TOY分店數量為280間，淨新開120間。期内，名創優品在内地的同店銷售降幅收窄為中個位數；公司通過穩步推進加強産品結構和戰略性分店網絡改善，有信心實現可持續、高品質的增長，公司亦正與海外合作夥伴建立更全面的合作，以增強協同效應，升級分店模式，提高營運效率，釋放開店空間的潛力。名創優品首季業績低于預期，市場觀望内地同店銷售能否持續改善，海外擴張步伐會否繼續拖累業績，預料股價将于低位徘徊，等待下一期業績消息。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年5月29日星期四
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
