小米(01810.HK)公布首季業績，收入按年上升 47.4%至 1113 億元人民币，優于市場預期的 1089 億元；經調整淨利潤按年上升 64.5%至 106 億元，同樣優于市場預期的 97 億元。小米總裁盧偉冰表示目前隻是高速增長的開端，向上增長周期「遠遠未到盡頭」。
增長動能主要來自二大類：「手機×AIoT」收入達 927 億元，年增 22.8%，其中 IoT 與生活消費産品收入年增 58.7%，智能大家電、可穿戴設備和平闆産品皆創新高；「智能電動汽車」收入達 186 億元，環比持續增長達 11.5%，毛利率方面亦由上季的 20.4%，進一步提升至 23.2%，為自汽車業務上市四個季度以來，每季的毛利率都在提升。Xiaomi SU7 系列首季交付量達 75,869 輛，并推出高性能 SUV YU7 系列，顯示小米在智能汽車領域的快速擴張。
其他關注事項包括研發投入達 67 億元，按年上升 30%，當中包括智能汽車及AI 等創新業務相關的研發開支。而在電話會中，提到自研芯片的盈利問題，小米表示可能要 5-10 年才會看到合理的财務模型，指目前小米芯片研發正處于不太考慮成去投入的階段。
來源：凱基證券
