真灼5月26日消息，同程旅行 (00780.HK) 績後延續強勢，截至發稿，股價上漲11.22%至22.8港元，成交額達1.35億港元，創近三月新高。
消息面上，同程旅行于5月23日發布的2025年一季度财報顯示，公司營收達43.77億元，同比增長13.2%；經調整EBITDA同比大幅增長41.3%至11.59億元，經調整淨利潤7.88億元，盈利能力顯著提升。截至一季度末，年付費用戶（APU）增至2.47億，創曆史新高；APP日活用戶數（DAU）持續強勁增長，來自非一線城市的注冊用戶占比超87%，微信平台新增付費用戶中68%來自下沉市場。
核心業務雙輪驅動，國際市場增長亮眼
交通票務收入首次突破20億元，同比增長15.2%，國際機票銷量同比增幅超40%，空空聯程産品預訂量提升44%。住宿業務收入達11.9億元，同比增長23.3%，國際酒店間夜量增幅超50%，通過交通流量交叉導流及演唱會、體育賽事等新興場景挖掘增量空間。其他業務收入同比增長20%至6.03億元，酒店管理及PMS系統服務貢獻顯著，在營酒店超2500家，籌備中酒店超1400家。
AI技術深度賦能，重構旅行服務閉環
同程旅行于3月底升級自研大語言模型程心，并推出AI旅遊助手DeepTrip，整合DeepSeek推理能力與平台供應鍊優勢，實現從行程規劃到即時預訂的無縫銜接。目前生成式AI已處理大部分住宿預訂咨詢，未來将擴展至更多場景。同時，内部運營效率顯著提升，編碼任務人力成本降低，客服響應準确率與效率雙升。此外，國際平台HopeGoo全面上線，支持16種貨币支付及多語言服務，藝龍酒店科技品牌已覆蓋日本、馬來西亞等國家。
會員體系全面升級，黑卡權益打造高端體驗
新增最高等級黑卡會員，提供酒店免費退改、積分全額抵扣房費、航司積分累計、24小時私人管家等超50項權益。黑卡會員可參與飛行挑戰賽、酒店連住獎勵等互動玩法，最高享千元酒店免費住及每周咖啡禮遇。升級後的會員體系形成普卡至黑卡的完整服務鍊，覆蓋出行、住宿、生活全場景，進一步提升用戶黏性。
戰略收購萬達酒管，強化中高端市場布局
4月完成對萬達酒店管理（香港）的全資收購，交易對價24.9億元，估值倍數為2023年經調整EBITDA的9.5倍。萬達酒管旗下萬達瑞華、萬達文華等品牌将豐富同程高端酒店矩陣，結合其設計與運營經驗，助力非一線城市高端市場拓展，鞏固輕資産戰略優勢。
中金看好後續增長，預計二季度收入維持雙位數增速
中金研報指出，同程旅行一季度收入超預期1%，Non-IFRS淨利潤超預期6%，主要得益于交通業務超預期及費用控制優化。該行預計二季度核心OTA業務收入同比增長10-15%，維持跑赢行業評級。對此，同程旅行CEO馬和平表示，2025年中國旅遊市場保持穩健增長，同程旅行對出境遊前景充滿信心，并将持續深耕大衆旅遊市場，通過AI技術提升服務效率，同時加快國際化布局，推動酒店科技業務與戰略投資協同發展，為行業高質量發展貢獻力量。
展望未來，同程旅行将依托AI技術深化場景應用，整合高端酒店資産提升盈利質量，進一步鞏固在線旅遊市場領先地位。
