【星展：下調長城汽車目标價至17.5港元 交付量正在逐漸恢複】

【星展：下調長城汽車目标價至17.5港元 交付量正在逐漸恢複】 星展發表研究報告指，長城汽車今年首季交付量受到車型轉型周期影響，期内銷量按年跌7%，但該行指交付量正在逐漸恢複，4月的銷售已按年增長約6%。随着新車型推出，該行料2025/26财年銷量将有9至10%增長。該行仍将全年盈利預測下調6%至7%，以反映首季銷量較弱，料2024至26财年盈利年均複合增長率為9%；H股目标價由19港元降至17.5港元，維持“買入”評級，并認為銷量改善預期将有助推動股價。報告又提到，集團專注開發高利潤産品的策略将在未來帶來回報，預計毛利率在今年首季降至17.8%後，将回升至約19%水平。