【光大證券：磷肥出口窗口期已至 持續看好磷化工産業鍊】

【光大證券：磷肥出口窗口期已至 持續看好磷化工産業鍊】光大證券發布研報稱，2025年磷肥出口分階段進行，窗口期集中在 5 - 9 月，法檢時間預計半月左右。國内磷肥需求淡季，價格面臨下行壓力，出口有望提升企業盈利能力。近年來國際市場供需有利，國内外磷肥價差可觀。2024 年我國磷酸一铵、磷酸二铵出口量同比下降，2025 年 1 - 4 月出口量同比降幅明顯，但随着出口窗口期到來，出口量有望回升，支撐磷肥價格。磷礦石價格維持高位，磷化工龍頭企業多布局高品位磷礦資源，具備産業鍊一體化成本優勢。