【光大證券：減稅法案落地後或将長期擡高美債利率中樞】_快訊

【光大證券：減稅法案落地後或将長期擡高美債利率中樞】

來源：wenjing 時間：2025-05-18 14:30:33

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【光大證券：減稅法案落地後或将長期擡高美債利率中樞】光大證券發布研報稱，近期美債收益率持續攀升，從5月初的4.25%上行至15日的4.45%，累計漲幅達20BP。從原因看，一是中美貿易摩擦緩和後，關稅下調意味着美國衰退風險随之下降，美聯儲短期不急于降息。二是特朗普減稅法案迎來較大突破，對美國政府赤字影響不容小觑，美債利率中樞或有進一步上行風險。現有研究顯示減稅法案落地後，美國政府财政赤字增加規模約在4000億美元/年，指向美國政府赤字平均每年将多增20%，将長期擡高美債利率中樞。從節奏看，2025年下半年美債收益率或再次走高。随着減稅法案在下半年推出，客觀上有助于緩和經濟衰退預期，疊加關稅對通脹影響漸明，美聯儲或再次轉鷹，同時美國債務上限問題易導緻财政部在下半年擴大美債供給，2025年下半年美債利率或再次走高。

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