阿裡巴巴（09988.HK）季度EBITA利潤率收窄，公司收入為人民币2,364.54億元，同比增長7%，略低于市場預期的2,379.1億元；歸屬公司經調整淨利潤雖然按年增長18%至299.8億元，較市場預期的310.3億元，低于預期約3.4%。
當中，淘天集團收入增長9%至1,013億元，優于市場預期的978.3億元；而表現與市場預計差異較大的為菜鳥，該部分收入錄按年下跌12%至215.7億元，低于市場預期的251.1億元，然而該部分收入下跌主要由于年初時重整架構，将電商物流移交淘天集團所緻。
盈利能力方面，業務分部看，原先虧損分部均見不同程度的收窄或轉盈，惟本地生活及菜鳥虧損收窄情況未有如市場預期。而市場焦點之一的雲智能業務，雖然EBITA增長達69%的高增長至24.2億元，但仍低于市場預期的28.2億元，主要因EBITA利潤率環比收窄幅度較市場預期大所緻。至于具有盈利支撐作用的淘天集團EBITA則錄417.5億元，優于市場預期的393億元，受Take Rate提升所推動。
整體業績好壞參半，管理層将堅定聚焦核心業務，推動AI+雲成為我們長期發展的新增長引擎。
來源：凱基證券
