騰訊音樂(01698.HK)公布 2025 年第一季業績公告，該公司實現了穩健且高質量的增長。總收入達人民币 73.6 億元，同比增長 8.7%，符合市場預期， 此外，非國際财務報告準則淨利潤為 21.2 億元人民币，同比增長 24.6%，略優于市場預期的 20.6 億元人民币。
業績表現主要得益于在線音樂服務收入的強勁增長，尤其是在線音樂訂閱收入同比增長 16.6%至 42.2 億元人民币。付費用戶數量達 1.229 億，同比增長8.3%，且單個付費用戶月均收入從去年同期的人民币 10.6 元提升至 11.4 元，反映出用戶付費意願及消費能力的提升。
财務結構方面，毛利率由去年同期的 40.9%提升至 44.1%，得益于音樂訂閱收入和廣告服務收入的增長，以及自制内容逐漸增加所推動，進一步提升騰訊音樂的盈利能力，經調整利潤率較去年同期提升 3.5 個百分點至 30.3%。
來源：凱基證券
