【中信證券：持續看好未來6—12個月美股互聯網闆塊投資機會】

【中信證券：持續看好未來6—12個月美股互聯網闆塊投資機會】 中信證券研報稱，從主流互聯網公司的一季報及二季度展望來看，闆塊依舊具備較強業績韌性，判斷2025年互聯網公司上半年業績料将繼續保持高韌性，下半年業績預期雖然可能随着關稅政策的變化調整，但最差的情形料已出現。中短期維度，流媒體、遊戲、本地生活等受關稅影響較低的闆塊仍是避風港，後續若關稅談判持續改善，則順周期的在線廣告、電商、消費金融等有往迎來業績預期的反轉。綜合當前的盈利預期、估值水位，持續看好未來6—12個月美股互聯網闆塊業績預期反轉後帶來的投資機會，對互聯網闆塊公司的推薦為：1）關稅與政策反轉的進攻性選擇；2）中短期的防禦性選擇；3）關注後續潛在Deregulation的标的。